大消費板塊利好頻出。

　　今天早盤，大消費板塊繼續領漲，酒店餐飲指數大漲逾3%，飲料乳品、旅游景區等逆市上漲。往前看，清明節后大消費板塊持續走強，商貿零售、農林牧漁、美容護理、食品飲料等板塊指數均實現上漲。

　　值得一提的是，近期還有多只消費股股價創出歷史新高，包括一致魔芋、康比特、鹽津鋪子、萬辰集團等。其中，萬辰集團更是完成“10倍之旅”。

　　剛剛，重大利好

　　提振消費成為今年政府工作首要任務。而就在剛剛，又一個提振消費的重大利好出臺。

　　據商務部網站消息，近日，商務部等九部門聯合印發《服務消費提質惠民行動2025年工作方案》（以下簡稱《工作方案》）。

　　《工作方案》以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面貫徹落實黨中央、國務院關于發展服務消費的決策部署，推動擴大服務供給、創新多元化消費場景、提升服務品質、改善消費體驗，釋放服務消費發展潛力，為經濟高質量發展提供有力支撐。

　　國金證券指出，在外需沖擊擴大的背景下，近期政策利好彰顯“擴內需”決心。該機構判斷內需消費改善的核心是促使居民可支配收入改善，路徑有三：一是靜待企業“盈利底”，居民薪資及財產性收入方有望迎來趨勢性回升；二是財政有望發力，促使居民防御性儲蓄釋放；三是補貼廣度、力度加碼，與居民“本金改善”形成合力，加快年內消費落地。

　　該機構建議挖掘“真消費資產”甚至“超消費資產”。方向一：圍繞新消費方向，篩選“政策支持+產業景氣加速向上+透支久期適度”的方向。首選ROE（凈資產收益率）改善+營收盈利趨勢改善+資本開支擴張的景氣上升類行業，包括銀發經濟、輔助生殖、旅游及景區（含冰雪經濟概念）、谷子經濟、化妝品。次選ROE邊際改善+資本開支擴張的行業，例如，寵物經濟（以及動物保健行業）。方向二：圍繞政策方向布局傳統消費，篩選“增長型紅利”方向。首選ROE穩定或改善+股息率改善或高現金流改善且充裕的行業，包括母嬰消費、教育和飲料乳品等。次選ROE穩定或改善+現金流充裕+存在政策支撐/自身有成長性的行業，如酒店餐飲、旅游及景區、醫療美容、飾品等。

　　“金針菇+零食”

　　10倍牛股如何煉成？

　　前面提及的4只創新高的消費股，一致魔芋年內漲幅高達兩倍，公司去年營收同比大增近29%，凈利同比大增逾64%。

　　康比特年內大漲逾55%，公司2024年營收同比增長超23%；萬辰集團年內大漲近41%，公司2024年前三季度營收同比暴增逾320%，凈利同比暴增近249%；鹽津鋪子年內大漲近38%，公司2024年前三季度營收凈利同比均暴增逾24%。

　　值得注意的是，萬辰集團已經完成10倍之旅。2022年10月，該股股價僅10元左右，最新股價已經高達113元。

　　該股的大漲階段主要是從去年7月底開始，當時股價還處在18元下方徘徊，從業績的角度真正驗證了公司成功轉型量販零食。在2022年以前，公司的主要營收還來自于金針菇，而到了2023年其零食收入占比已超94%，2024年凈利潤也開始飆升，現金流同步暴漲，此后股價也完成了大幅飆升。

　　還有哪些潛力股？

　　在業內人士看來，新消費正成為未來大牛股的“誕生地”。前面提及的幾只消費牛股，多集中于此。此外，港股的一批消費牛股也同樣如此，包括老鋪黃金、毛戈平、蜜雪集團、衛龍美味等。

　　日本消費變遷史對新消費投資方向有一定參考價值。日本的經濟發展和社會消費經歷了多個階段，這些階段不僅反映了經濟的轉型，也與消費者的行為、需求以及社會結構的變化緊密相關。

　　招商證券研究發現，在日本上世紀90年代的新消費領域中，軟折扣零售，銀發經濟（美妝、保健品）、動漫與游戲產業能夠穿越經濟周期。

　　據證券時報·數據寶統計，有34只創新消費成份股獲得兩家以上機構評級。從成長性來看，藍色光標、中文在線、火星人等機構一致預測今明兩年凈利增速均超20%。

　　從最新估值來看，新媒股份、神州泰岳、芒果超媒等個股滾動市盈率低于20倍。

（文章來源：證券時報網）