新機制下7月份LPR如期下調10個基點,當日A股42只銀行股迎來全線下跌。其中,招商銀行盤中一度跌幅超過3.1%,銀行板塊整體跌幅超過1.60%。
截止今日下午收盤,銀行股有所回升,整體跌幅收窄至1.39%,但未能實現個股翻紅。其中,招商銀行、滬農商行、重慶銀行、寧波銀行、中信銀行、北京銀行、興業銀行、華夏銀行等8家銀行股價跌幅在2.0%及以上。


△A股銀行板塊7月22日全線受挫
7月22日,標普信評金融機構評級部總經理李迎接受財聯社記者采訪表示,LPR的再次下調對于銀行息差有負面影響。她預計,銀行業2024年凈息差會較2023年下降20-30bp。
另外,多位接受財聯社記者采訪的業內人士認為,LPR下調預計短期致銀行息差進一步承壓,從長遠來看,降低社會融資成本利好宏觀經濟修復,最終有利持續改善銀行凈息差與資產質量。同時,業內預判,在銀行凈息差整體承壓背景下,預計政策端將繼續引導存款利率下調,減輕銀行負債端的壓力。
據光大證券靜態測算,本次LPR報價下調后,對上市銀行2024年凈息差下拉1.5bp,對2024年營收增速下拉0.6pct;對2025年凈息差下拉3bp,對2025年營收增速下拉1.2pct,本輪LPR下調影響或主要在明年集中體現。
LPR下調預計短期致銀行息差進一步承壓
多位采訪業內人士認為,LPR下調有利于刺激實體經濟融資需求,包括緩解存量房貸提前還款壓力,以強化穩樓市效果。但與此同時,也會導致短期銀行息差進一步承壓。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華接受財聯社記者采訪表示,一般來說,銀行調降LPR利率,預示銀行貸款利息收益有所下降,對銀行短期利差及凈息差可能構成一定壓力,但也要看后續銀行負債端成本變化情況,如果負債端成本下行較快,就可能舒緩凈息差壓力。
東莞證券分析師吳曉彤表示,此次LPR下行短期來看將使凈息差繼續承壓。同時,她認為,銀行板塊估值的核心邏輯是宏觀經濟,從長期來看利好宏觀經濟修復,只有經濟恢復基礎穩固,銀行業的經營環境才能得到根本改善,資產質量、凈息差等指標才能穩中向好。此外,她表示,降息有望提振銀行貸款規模以實現“以量補價”。
李迎認為,本次LPR下調對銀行息差偏負面,但還在預期之內?!拔覀兡瓿鯐r預計銀行業2024年凈息差會較2023年下降20-30bp”。據標普信評今年5月發表報告指出,預計2024年主要60家中資商業銀行較2023年平均下降21個基點,平均凈息差在1.42%左右。
此外,光大證券今日發布研報指出,2024年一季度商業銀行凈息差已經降至1.54%,較年初下降 15bp。二季度以來,整治“手工補息”有助于環比凈息差收窄壓力,但各類貸款邊際定價并未觸底,滾動重定價因素仍然在貸款端施加重大影響。
光大證券認為,二季度銀行業凈息差或邊際企穩,小幅下探。但動態看,下半年銀行業凈息差仍面臨壓力,考慮到全行業營收增長承壓,難以“以量補價”,故迫切需要進一步強化負債端成本管理,從而努力穩定凈息差水平。
業內預判新一輪存款利率下調周期開啟
隨著此輪LPR下調,業內普遍預判存款利率新一輪下調也將開啟。
光大證券今日指出,本輪 LPR 降息后,或為后續開啟新一輪存款利率下調周期,從而帶動存貸款廣譜利率整體走低。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示,7月LPR報價下調,將帶動三季度企業貸款利率和居民房貸利率進一步下行。與此同時,根據存款利率市場化調整機制,銀行存款利率要與1年期LPR報價和10年期國債收益率掛鉤,這意味著接下來銀行存款利率將全面啟動新一輪下調,將有助于穩定銀行凈息差。
周茂華指出,部分銀行為應對短期凈息差壓力,拓展金融讓利實體經濟空間,加上目前存款市場仍存在結構失衡,預計部分銀行將合理為存款進行重定價,存款利率仍有一定下調空間。
7月22日下午,有消息顯示利率市場化改革后,存、貸款利率之間的聯動增強,國有大行正在考慮下調存款掛牌利率。西南某券商銀行分析師向財聯社記者表示,“銀行息差壓力這么大,肯定是資負兩端同時動的?!?/p>
“存款利率下調能夠很大程度上緩解LPR下調帶來的息差壓力?!崩钣J為,我們預計銀行存款端有相似程度的利率下調,所以LPR帶來的息差下降幅度可控。
(文章來源:財聯社)