新機制下7月份LPR如期下調10個基點，當日A股42只銀行股迎來全線下跌。其中，招商銀行盤中一度跌幅超過3.1%，銀行板塊整體跌幅超過1.60%。

　　截止今日下午收盤，銀行股有所回升，整體跌幅收窄至1.39%，但未能實現個股翻紅。其中，招商銀行、滬農商行、重慶銀行、寧波銀行、中信銀行、北京銀行、興業銀行、華夏銀行等8家銀行股價跌幅在2.0%及以上。

△A股銀行板塊7月22日全線受挫

　　7月22日，標普信評金融機構評級部總經理李迎接受財聯社記者采訪表示，LPR的再次下調對于銀行息差有負面影響。她預計，銀行業2024年凈息差會較2023年下降20-30bp。

　　另外，多位接受財聯社記者采訪的業內人士認為，LPR下調預計短期致銀行息差進一步承壓，從長遠來看，降低社會融資成本利好宏觀經濟修復，最終有利持續改善銀行凈息差與資產質量。同時，業內預判，在銀行凈息差整體承壓背景下，預計政策端將繼續引導存款利率下調，減輕銀行負債端的壓力。

　　據光大證券靜態測算，本次LPR報價下調后，對上市銀行2024年凈息差下拉1.5bp，對2024年營收增速下拉0.6pct；對2025年凈息差下拉3bp，對2025年營收增速下拉1.2pct，本輪LPR下調影響或主要在明年集中體現。

　　LPR下調預計短期致銀行息差進一步承壓

　　多位采訪業內人士認為，LPR下調有利于刺激實體經濟融資需求，包括緩解存量房貸提前還款壓力，以強化穩樓市效果。但與此同時，也會導致短期銀行息差進一步承壓。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華接受財聯社記者采訪表示，一般來說，銀行調降LPR利率，預示銀行貸款利息收益有所下降，對銀行短期利差及凈息差可能構成一定壓力，但也要看后續銀行負債端成本變化情況，如果負債端成本下行較快，就可能舒緩凈息差壓力。

　　東莞證券分析師吳曉彤表示，此次LPR下行短期來看將使凈息差繼續承壓。同時，她認為，銀行板塊估值的核心邏輯是宏觀經濟，從長期來看利好宏觀經濟修復，只有經濟恢復基礎穩固，銀行業的經營環境才能得到根本改善，資產質量、凈息差等指標才能穩中向好。此外，她表示，降息有望提振銀行貸款規模以實現“以量補價”。

　　李迎認為，本次LPR下調對銀行息差偏負面，但還在預期之內?！拔覀兡瓿鯐r預計銀行業2024年凈息差會較2023年下降20-30bp”。據標普信評今年5月發表報告指出，預計2024年主要60家中資商業銀行較2023年平均下降21個基點，平均凈息差在1.42%左右。

　　此外，光大證券今日發布研報指出，2024年一季度商業銀行凈息差已經降至1.54%，較年初下降 15bp。二季度以來，整治“手工補息”有助于環比凈息差收窄壓力，但各類貸款邊際定價并未觸底，滾動重定價因素仍然在貸款端施加重大影響。

　　光大證券認為，二季度銀行業凈息差或邊際企穩，小幅下探。但動態看，下半年銀行業凈息差仍面臨壓力，考慮到全行業營收增長承壓，難以“以量補價”，故迫切需要進一步強化負債端成本管理，從而努力穩定凈息差水平。

　　業內預判新一輪存款利率下調周期開啟

　　隨著此輪LPR下調，業內普遍預判存款利率新一輪下調也將開啟。

　　光大證券今日指出，本輪 LPR 降息后，或為后續開啟新一輪存款利率下調周期，從而帶動存貸款廣譜利率整體走低。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，7月LPR報價下調，將帶動三季度企業貸款利率和居民房貸利率進一步下行。與此同時，根據存款利率市場化調整機制，銀行存款利率要與1年期LPR報價和10年期國債收益率掛鉤，這意味著接下來銀行存款利率將全面啟動新一輪下調，將有助于穩定銀行凈息差。

　　周茂華指出，部分銀行為應對短期凈息差壓力，拓展金融讓利實體經濟空間，加上目前存款市場仍存在結構失衡，預計部分銀行將合理為存款進行重定價，存款利率仍有一定下調空間。

　　7月22日下午，有消息顯示利率市場化改革后，存、貸款利率之間的聯動增強，國有大行正在考慮下調存款掛牌利率。西南某券商銀行分析師向財聯社記者表示，“銀行息差壓力這么大，肯定是資負兩端同時動的?！?/p>

　　“存款利率下調能夠很大程度上緩解LPR下調帶來的息差壓力?！崩钣J為，我們預計銀行存款端有相似程度的利率下調，所以LPR帶來的息差下降幅度可控。

（文章來源：財聯社）