8月份，各大空調廠商即將進入2025冷年開盤階段。但由于今年上半年終端消費不振、企業生產節奏提前，導致渠道庫存攀至高位。在空調價格走勢撲朔迷離的情況下，空調廠商預計會迎來巨大的考驗。

　　受訪的業內分析師均對下半年的空調行業持謹慎態度，預計內銷市場會同比下滑。在此背景下，有長期重倉持有某空調上市公司的投資者向財聯社記者表示，“想減倉了?！?/p>

　　經銷商：十幾年不遇的年頭

　　有券商分析師曾向財聯社記者表示，庫存是研究空調行業的核心變量之一。當庫存處于合理低位的時候，賣方分析師傾向于向機構推薦相關標的。

　　為了解當下的渠道庫存情況，財聯社記者采訪了多位經銷商人士。發現即便個別經銷商自身庫存情況良好，但渠道庫存高企已經成為共識。

　　來自北方某省的海爾空調經銷商張超向記者介紹，他現在庫里放著的差不多1萬臺貨，身邊像他這樣的大經銷商，普遍庫存在1.5萬臺到2萬臺之間。而往年的這個時候，基本上已經消化了三分之二的庫存，庫存數量不會超過5000臺。

　　“上半年大家銷量都不怎么好，庫存消化非常慢?！?張超表示。

　　來自河北的綜合空調經銷商王平則表示，今年他的庫存控制較好，基本保持了零庫存的狀態。但據他介紹，“華北地區部分庫存較高的廠家和代理商在市場上已經不講武德了，簡直就是降價拋售?！苯Y合華北地區近半月之內基本全部有雨，以及整體消費疲軟，他稱今年是空調市場“十幾年不遇的年頭”。

　　行業數據與經銷商們的體感一致。產業在線分析師方雪箐告訴記者，當下的工業庫存（廠家直接庫存）+渠道庫存已經達到約6千萬臺的規模，而去年同期僅為約4千萬臺。這意味著整體庫存同比增幅約有50%。

　　上海鋼聯銅分析師崔蓉向記者表示，根據她測算，廠家庫存基本在2千萬以內。換言之，廠家將大部分的貨壓向了渠道。

　　張超稱，今年開年大家都說行情會好起來，此外廠家也有政策，所以大家都囤了一部分貨。張超也確認，就海爾方面而言，確實加大了向渠道壓貨的力度。

　　分析人士告訴記者，渠道庫存高企是行業現象，對于海爾來說，壓力或更突出一點。因為海爾的市占率行業排序第三名，想要超越前兩名是有難度的。但今年像TCL、奧克斯這樣的企業出口量很多，從整體出庫和銷量來看，可能已經逼近或超過了海爾。

　　有空調工廠提前放假？上游銅管廠接單難

　　空調廠商生產-出貨給渠道-渠道銷售給終端消費者，空調行業的運作模式大抵如此。當下渠道的“積食”，源自工廠端生產節奏提前和終端消費疲軟兩個方面。

　　2024年上半年，空調廠商生產節奏明顯提前。往年3-5月開始的生產旺季，提前到了1月份。根據奧維云網數據，1-5月內外銷合計排產8958萬臺，同比增長20.7%。其中內銷排產增長10.8%，外銷排產增長33.0%。

　　6-7月國內家用空調企業內銷排產分別同比下滑10.0%和12.5%；而外銷排產分別同比增長50.5%和34.7%。

　　需要說明的是，雖然外銷受益于補庫及需求旺盛，但其均價一路降低，產業在線數據顯示，5月份空調外銷在銷售額上升23.9%的同時，單價同比下滑9.6%。

　　而在國內市場，多位經銷商均稱倍感壓力。除了老生常談的房地產疲軟影響外，進入空調旺季以來，全國特別是南方多雨的氣候也造成了很大影響，導致旺季節奏一再推遲。

　　直到近期廣州等南方部分城市氣溫持續上升，才有經銷商告訴記者，銷量有所回升。

　　奧維云網數據顯示，2024上半年空調市場全渠道銷量3315萬臺，同比下滑11.0%，銷售額1114億元，同比下滑14.5%。

　　綜合上述情況，有產業鏈消息稱，格力、美的等部分廠商的空調工廠已經在8月前提前放假，停工檢修。（注：空調廠商的制造淡季一般在8月開啟，所以放假一般從8月開始。）

　　財聯社記者聯系了人力中介，咨詢美的廣州南沙空調工廠的工作機會。中介人員表示，淡季了，南沙工廠即將放假，已經收緊招聘?，F在入職需要接受調配，廣州地區沒有崗位。需要調到外地。

　　人力中介表示，如果在意放假影響工資，可等到9月或10月上班，到時候還有額外1000塊的穩崗補貼，現在是沒有這個錢的。

　　財聯社記者實地到訪美的廣州南沙空調工廠了解情況，據工廠門口的工作人員稱，美的廣州南沙空調工廠還沒有放假，不過確實已經不招聘了?，F在南沙空調工廠員工正在陸續外調，“今天才外調了50多個人?！?/p>

　　而據外賣小哥和工作人員稱，員工加班頻次有所減少。

　　美的廣州南沙空調工廠來源：財聯社記者攝

　　實地調研的情況尚不能支持“空調工廠提前放假停產檢修”的論斷。對于是否有存在此情況，財聯社記者向格力、美的發送采訪函，截至發稿尚未獲得回復。

　　不過關于南沙空調工廠的情況，美的方面回應稱，南沙工廠的放假時間是8.8-8.18（11天），這個期間會進行年度技改投資與設備檢修。需要招聘的崗位也會在大假后開始，日常也都有補充性招聘。上半年工廠產值同比增長10%，月度峰值產量再創新高，突破100萬套（去年最高是85萬套）。

　　崔蓉判斷，業內空調工廠今年定下的生產目標在上半年已經有較高的完成率。而近來，至少有兩家銅管廠商向崔蓉咨詢，“為什么現在來自空調廠商的訂單大幅下降，沒訂單了?！?/p>

　　崔蓉表示，對銅管企業來說，今年下半年的情況可能會弱于上半年，上下半年之間的差距較為明顯。

　　新冷年開盤成空調企業“大考”

　　每年的8月份，是空調“開盤”的大日子。據綜合空調經銷商王平介紹，每年這個時候，空調廠商都會釋放漲價信息來刺激渠道提貨打款，但今年的情況卻十分復雜。

　　早在5月份，某空調廠商負責人告訴財聯社記者，受銅價上漲影響，下半年空調行業每臺成本或增加100元左右。其預測，在618之后，下半年空調行業或開啟漲價。

　　但在剛剛過去的618，價格戰已經從年初的中小廠家參與蔓延至頭部廠商。1.5匹掛機空調的價格最低可以到達一千一二百元左右。方雪箐表示，618均價下滑幅度可能有十幾個點。

　　結合渠道庫存高企的情況，這讓下半年空調價格走勢撲朔迷離，一方面，大宗原材料確實給空調廠商造成壓力；另一方面，消費不振導致漲價基礎薄弱。

　　有受訪的分析人士認為，消費市場情況在未來空調是否漲價的問題上占有更大的考量比重。漲價不行，降價則會給高庫存的渠道方帶來壓力。

　　經銷商張超告訴記者：“如果開盤以后，價格比年前價格低的話，那基本上很多人是很難扛?！币驗檫@意味著，當下高價來的庫存會發生減值。

　　結合市場行情，張超呼吁廠家能夠及時根據市場整體情況，適當地對經銷商做政策傾斜，而不是把壓力都給到經銷商。

　　王平就此判斷，今年的開盤對各個廠家來說都是一個巨大的考驗。如果代理商、經銷商都沒錢，那么廠家又從哪里“吸款”呢？

　　受訪的分析師均對下半年的空調行業預期謹慎。產業在線方雪箐表示，空調內銷市場的出貨端上半年還是增長的，只不過月度同比增幅在逐漸遞減。下半年大概率是下滑趨勢。

　　值得關注的是，在渠道庫存高企、價格戰走勢不明的背景下。有長期重倉投資某空調上市公司的投資者通過自己調研與記者對空調行業現狀得出了同樣的結論。

　　他在與記者交流后表示，“想減倉了。如果三季度或者年底前有一波沖高，我可能會陸續減三分一倉位?！?/p>

　?。ㄎ闹袕埑?、王平均為化名）

（文章來源：財聯社）