除了凈資產收益率,巴菲特還非??粗剡@個指標
有定價權的企業才能長期盈利,而且盈利會很輕松。
沒有定價權的企業賺錢很辛苦,而且注定無法長期持續的賺錢。
很多行業會有一個不等式:龍頭企業市值在全行業市值的占比 》 龍頭企業利潤在全行業利潤的占比 》 龍頭企業營收在全行業營收的占比。
最典型的例如蘋果,它的年手機銷量和小米這些公司相比,差距不是很大,營收占全行業的比例不高,但是整個行業的利潤幾乎都被蘋果拿走了,別人喝湯,他大口吃肉。
更不公平的是,蘋果的市值可以幾十倍于小米這樣的同行。
巴菲特對定價權非常重視,他對定價權的理解也遠超大部分人。
巴菲特曾經說過:
定價權是評估企業時的最重要因素,沒有之一。如果你能夠提高價格卻不被競爭對手搶
走生意,那么你就是在做一門非常好的生意。而如果你在提價10%之前還必需先祈禱一下,那么你的生意就糟透了。